跟着A股2024年三季度推崇表露完了，与科技、生计紧密关联的消耗电子领域受到较高情态，经初步统计发现，电子产业链上市公司多数得回较好增长功绩。由于商场回暖、新址品的推出以及产业链国产化替代率不休加多，上游材料厂商同步受益。

　　玻纤制造行业的宏和电子材料科技股份有限公司（证券简称：宏和科技，证券代码：603256）10月29日晚间表露，公司前三季度营业收入6.19亿元，同比增长24.55%；包摄于母公司扫数者的净利润772.68万元，上年同期净耗损4354.27万元，扭亏为盈并增长117.75%，成为国内玻纤上市公司中反弹幅度最大的公司。

　　策略助推电子行业回暖

　　上游电子材料需求大增

　　本年以来，国度推出“开发更新”“汽车、家电等消耗品以旧换新”“回收轮回应用”等诸多行业策略，降息降准等宏不雅策略落地后，消耗类行业需求回暖迹象显然。不休更新换代的电子电器开发背后，王人离不开印制电路板（简称“PCB”），当作电子元器件的互相流通的载体，PCB有“电子居品之母”之称，整条产业链基本面受到卑鄙回暖而权臣改善。

　　宏和科技的居品电子纱、电子布，就处于“电子纱→电子布→覆铜板（CCL）→印制电路板（PCB）→末端开发”产业链的上游，下搭客户包括生益、联茂、台光、台燿、南亚等有名公司。

　　因PCB卑鄙末端的快速增长，宏和科技居品需求量快速进步。阐发公司表露的2024年第三季度主要谋略数据，公司2024年1-9月电子级玻璃纤维布产量14506.35万米，同比增长47.43%；销量15015.96万米，同比增长16.16%。

　　关于接下来商场需求走向的问题，东吴证券研报指出，PCB全年有望还原性增长，电子布需求弹性可期。当先，AI增量商场需求，王人有望让PCB迎来要紧发展机遇。同期，PCB中枢基材CCL的资本组成华夏材料占相比高，三大主材中铜箔、电子布均加价，驱动链条卑鄙补库意愿，从而对电子布需求变成进一步支抓。

　　宏和科技在劳动器、基站、汽车电子等领域王人有多年的客户积存，面向商场新需求，抓续加强与卑鄙的本领互助，竣事产业链和洽发展，进步在劳动器、汽车电子领域的商场份额。

　　PCB厂商加快扩产亦然电子行业进一步转暖的昭着象征。行业龙头沪电股份在2024年头告示谋略现实面向算力收罗的高密高速互连印制电路板出产线技改方式之后，又在10月24日告示以自有资金43亿元新建东谈主工智能芯片配套高端印制电路板扩产方式，被机构以为是对卑鄙电子末端商场发展长进的强有劲信心，也有望进一步拉动上游电子布产能放量。

　　高端手机带回电子布需求

　　龙头受益国产化替代进度

　　芯片本领和电路集成度不休提高，消耗升级，推进了智妙手机和可衣裳开发的增长，汽车电子的快速升级，进一步推进覆铜板本领发展，对电子布建议了更薄、更轻、性能更高的条目，其需求也将在此基础上不休增长。据Prismark量度，2018-2023年，我国18层以上覆铜板产值CAGR有望达到10.4%，将有助于带动超细电子纱和薄型电子布的需求加多。

　　宏和科技当今正深耕中高端商场，通过本领、商场高壁垒铸就护城河。下搭客户对材料的采取极为审慎，居品考证周期长、方式多且用度不菲，而公司与环球主要覆铜板厂商保抓长久相识互助干系，已构筑起坚实客户壁垒。阐发公司年报表露，公司高端超薄布、极薄布居品末端应用于对居品质能条目最高的电子开发，主要为苹果、华为等智妙手机。

　　东海证券研报指出，阐发IDC数据，2024年第三季度环球智妙手机出货量同比高涨4.0%，达到3.161亿部，竣事一语气五个季度出货量增长。但厂商之间的增长并不平衡，部分公司靠近着较高的材料资本，因此上游的开发和材料是周期筑底的中枢投资干线之一。

　　宏和科技本年也积极准备智妙手机通信行业需求的增长，抓续优化高端超薄布极薄布居品结构，加大新客户开发力度，保证智妙手机及通信板块居品的出货量。

　　10月22日，华为老成发布原生鸿蒙操作系统HarmonyOS NEXT，系统底座全面自研，多款新机型开启公测。在销量数据复苏的同期，国居品牌正展现出超卓的环球竞争力。家喻户晓，跟着环球商业保护想法的昂首，关联中枢材料的禁运以及关税壁垒等商业技能加多了国产电子品牌的供应链风险。因此，国产电子行业品牌厂商出于供应链安全要素的考量，原土化采购已成为趋势，在国产末端品牌环球份额不休进步的配景下，上游供应链企业有望抓续受益。

　　10月30日，天风证券在对宏和科技的三季报点评研报中指出，公司具备环球进步的高端电子布制造智力，有望渐渐竣事高端领域的国产替代。量度公司2024-2026年归母净利润离别为0.25亿元、0.8亿元、1.2亿元，保管“增抓”评级。

　　聚焦高端变成互异化上风

　　产业布局落地缩小资本

　　内容上，玻璃纤维布在工业、建筑、交通、环境保护等国民经济诸多领域王人有着极其平淡的应用，可是突出复合材料用电子级玻璃纤维布不错特意用于电子、汽车、航空航天等行业，属于玻璃纤维行业中缜密化、细腻性的居品。在A股商场，涉足电子纱、电子布的玻纤公司持续也布局到建筑等其他中低端商场，或以粗纱、厚布为主，由此带来与宏和科技满盈不同的周期性互异。

　　公司募投方式“年产5040万米5G用高端电子级玻璃纤维布开发与出产方式”于2023年投产，2024年电子布产能同比加多，贯串了本轮高端消耗电子复苏带来的增量商场。面对新一轮AI科技海潮带来的新契机，公司2023年末运行又在四川布局，投资6亿元建设“年产7200万米高性能电子级玻璃纤维布开发与出产方式”，进一步缩小公司电子级玻璃纤维布居品的出产资本，进步公司居品的玄虚竞争力。

　　公司是国内少许数具备极薄布量产智力的厂商之一，居品定位于高本领含量和高附加值的薄布、极薄布和超薄布，以及超细纱线。受需求端及价钱历史底部的影响，同业业净利润有不同程度的减少，公司不休现实降本增效等次序，已率先竣事扭亏。

　　在电子纱资本方面，公司有自主研发并投产的高端原材料电子纱线居品，竣事电子纱、电子布一体化的出产边界，灵验增强行业产业链供应链的自主可控智力，减少入口高端原材料，灵验缩小了公司采购原材料的资本。2024年1-9月公司电子级玻璃纤维纱平均进价17.88元/Kg，而公司电子纱未竣事自产前的2022年同期，平均进价高达26元/Kg。

　　从商场价钱方面来看，公司2024年1-9月平均售价3.72元/米，比昨年同期保抓增长。民生证券研报指出，三季度电子布价钱环比显然回升，主因系电子布供需形状更优，价钱较粗纱更为坚挺。

　　关于电子布行业改日走势，跟着基建方式标落地、开展，绿色家电、新动力汽车电子、劳动器、数据中心等末端需求的爆发，薄布商场需求及销售价钱将渐渐好转；超薄、极薄布商场跟着5G智妙手机、折叠屏手机、札记本电脑、可衣裳开发等便携式电子居品的出货量的还原而不休成立，渐渐回反正常出货水和蔼盈利水平。宏和科技在国内已较国外同业企业具有资本上风，改日将收拢国内商场契机，进步工艺本领，配合客户进行新址品的开发，不休发展壮大。

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包袱剪辑：江钰涵 火星电竞