（原标题：4月各人黄金ETF赓续净流出、中国央行放缓增持节拍?金价将何去何从？）官方

21世纪经济报说念记者 唐婧 北京报说念

近段技术以来，金价急涨急跌牵动市集神经。本年3月以来，国际金价一度涨势如虹，从2000好意思元/盎司隔壁沿途攀升至2400好意思元/盎司以上，不停刷新历史高点，但却在4月下旬迎来“急刹车”，出现两次较为彰着的着落。

4月22日，黄金市集今夜“变天”，金价创近两年单日最大跌幅，并在23日跌破2300好意思元/盎司大关。4月30日，金价跌幅跳动2%，再度跌破2300好意思元/盎司，随后迟滞回话失地，现在犹豫在2350好意思元/盎司隔壁。

“五一”假期技术，受国际金价回落及“五一”假期促销等多重身分影响，结尾黄金价钱也出现了较为彰着的回落，不少品牌黄金优惠后的价钱重回600元/克以下。

各类迹象显现，黄金的火热行情出现了“降温”。光大银行金融市集部分析师周茂华暗示，从历史告诫看，长期或超长期持有黄金具有一定抗通胀作用，但需要钟情近期黄金波动增大，市集不对高涨，投资者需要对潜在波动风险保持警惕。

周茂华直言，影响黄金价钱身分较多，投资专科性条目不低；投资时机、持有期限等也会影响投资者最终收益情况。从庄重投资角度，投资者更应倾向于多元化投资组合，宠爱短期市集波动风险。

数据背后的进攻信号

寰球黄金协会发布的数据显现，限度4月底，各人黄金ETF总持仓减少33吨至3079吨，较曩昔12个月以来的均值低了6%。与此同期，金价涨势鼓吹各人ETF钞票处理总限制（AUM）高涨至2290亿好意思元，较上月增长3%，是自2022年4月以来的最高值。

好意思国商品期货交往委员会（CFTC）公布的期货统计数据显现，限度4月30日当周，COMEX黄金期货投契性净多头头寸减少9,018手合约至167,139手，初次出现了逆转趋势，标明多头资金在逐步除掉，为黄金火热行情“降温”。而CFTC公布的最新期货统计数据显现，限度5月7日当周，COMEX黄金期货投契性净多头头寸进一步减少4,007手合约至163,132手。

针对金价后期走势，光大期货照管通盘色金属照管总监展大鹏向记者分析，之前金价的快速上行已启动透支好意思联储降息以及地缘随便预期，中期诊治在所不免，但长期看涨趋势不变。另外，从CFTC黄金持仓来看，机构净多持仓并未跟上，这也标明金价或已参预“鱼尾”行情，且多头交往已较为拥堵，应警惕出现回调多头平仓踩踏风险。

事实上，好意思联储降息预期的变化是影响黄金走势的进攻身分，但好意思联储里面对此仍存在较大不对，这也意味着金价走势可能存在反复。而本周公布的好意思国4月花消者价钱指数（CPI）将成为市集的一大焦点，物价回落智力收缩好意思联储计谋方案压力。

好意思联储理事鲍曼近日暗示，但愿看到接下来几个月的通胀数据变得更好；本年莫得情理降息；可能要等“数次会议”后才准备好降息；淌若发生出东说念主料思的冲击，就存在好意思联储降息的可能。而亚特兰大联储主席博斯蒂克在采访时称，尽管放宽计谋的时机和进程尚不细则，且通胀进一步下降的速率也很迟滞，但好意思联储本年可能仍将降息。

值得阻挠的是，5月7日，中国央行公布数据显现，中国黄金储备都集第18个月加多，但却是18个月以来增持最少的一次。4月末黄金储备7280万盎司（2264.33吨），环比加多6万盎司（1.87吨），3月末为7274万盎司（2262.47吨）。

中银国际证券各人首席经济学家管涛告诉记者，2022年11月至2023年9月，中国增持黄金储备与国际金价（月均）之间为强负有关0.751，反应中国在增持黄金储备的流程中愈加阻挠逢低买入而不是追高。 

不外，多名业内东说念主士曾向本报记者指出，央行增持黄金毫不是基于短期投资赢利的需要，而是受到几大身分影响：一是鉴于改日各人金融市集波动加大，中国有关部门通过增持黄金，不错灵验裁减储备钞票的波动幅度；二是国际地方变化令列国储备钞票加速多元化竖立时势，四肢传统避险类钞票与超主权钞票，黄金不错带来更好的钞票保护作用；三是跟着中国外汇储备陆续回升，有关部门也需增持黄金，令黄金的占比保持在一个相对合理的水准。

投资黄金的阻挠事项 

多名专科东说念主士告诉记者，黄金的多面性决定了其价钱走势分析的复杂性，包括货币属性、金融属性、避险属性在内的多重身分均在影响黄金的价钱走势。关于大渊博投资者而言，准确主理黄金的高点和低点曲直常艰辛的。

寰球黄金协会中国区CEO王立新暗示，黄金四肢一种极度特殊的钞票，影响其短期走势的身分极度多。但唯有合理定位黄金在投资组合中的扮装和仓位，就无需过分纠结于短期的价钱波动。投资者不要出于炒股票的心态去买黄金，而应该从长期钞票竖立的角度来酌量黄金的作用，从而幸免短期波动带来惊愕。

展大鹏以为，关于往常投资者而言，投资黄金市集应更多驻足于长期投资。长期来看，黄金与股票等其他钞票价钱走势有关性偏弱，国际投资者常将一定比例的钞票投资于黄金，一方面阐扬黄金的保值功能，另一方面愚弄黄金与其他钞票的波动脾气来强健通盘投资组合的收益。

北京黄金经济发展照管中心主任李广国教导，投资黄金需见原三大风险。一是苦守风险，一些花消者、投资者主不雅上关于黄金市集穷乏了解，买涨不买跌，盲目跟风、急于上车。最直不雅的例子等于，2011年时的“黄金大妈”，天然曾名噪一时，但有东说念主被套9年后才在2020年解套。

二是行情风险，客不雅上本轮国际金价背后的驱动逻辑与2011年大相径庭，但行情涨跌仍然难以主理，庞大波动幅度可能令往常花消者、投资者难以主理和承受。

三是渠说念风险，一些公司、自媒体辅导往常投资者参与生意，不解就里的参与者可能会靠近血本无归风险。

李广国直言，一切投资不行盲目跟风，应建设在弥漫的学问储备基础上。关于黄金首饰花消应揣时度力，关于金条金币投资，应在回购渠说念有保险的前提下揣时度力，以不影响正常支拨为尺度，一定不要盲目入市、跟风追涨。不论国际金价怎么变化，都应该保持一个巩固心态。